YouTube’un Değeri 550 Milyar Dolara Ulaştı: “Yeni Medya İmparatoru”

Google’a ait video platformu YouTube, 20. yıl dönümünü kutlarken Wall Street’in önde gelen analiz firmalarından MoffettNathanson’a göre artık Hollywood’un tüm devlerinden daha büyük ve daha etkili bir medya gücü hâline geldi. Firmanın baş analisti Michael Nathanson’un değerlendirmelerine göre, YouTube yalnızca izlenme oranlarında değil, gelir açısından da medya dünyasının zirvesine yükselmeye hazırlanıyor.

2024 yılı genelinde YouTube’un 54,2 milyar dolarlık geliriyle Disney’in ardından ikinci en büyük medya şirketi olduğunu belirten Nathanson, 2025 yılında Disney’i geride bırakarak liderliğe oturacağını öngörüyor. Bu tahmin, Disney’in tema parkları ve ürün satışları dışındaki medya gelirlerine dayanıyor. Nathanson, “YouTube yalnızca izlenmede değil, gelirde de lider olacak.” ifadelerini kullandı.

MoffettNathanson analistleri, YouTube’un bağımsız bir şirket olması durumunda değerinin 475 ila 550 milyar dolar arasında olacağını tahmin ediyor. Rakam, Alphabet’in toplam değerinin yaklaşık %30’una karşılık geliyor. Değerleme, Netflix (%10,5 gelir çarpanı), Meta (%8,8), Roku (%2,4), Warner Bros. Discovery (%1,4), Fox (%1,3) ve Disney (%1,3) gibi medya devlerinin 2024 yılı gelir çarpanları göz önünde bulundurularak hesaplandı.

Nielsen’in Şubat 2025 verilerine göre YouTube, bir yıl içinde ikinci kez ABD’deki en büyük toplam televizyon içerik kaynağı olarak geleneksel yayıncılar olan Disney, Fox Corp., Paramount Global, WBD ve NBCUniversal ile abonelik tabanlı yayın platformu Netflix’i geride bıraktı.

Nathanson’a göre YouTube’un önünde çok daha büyük bir büyüme potansiyeli bulunuyor: “YouTube, tüm profesyonel video içeriklerinin merkezi toplayıcısı olma stratejisini başarıyla uygularsa, medya oyuncuları arasındaki farkı daha da açabilir.”

Analizlere göre YouTube’un televizyon tarafındaki erişimi hâlâ yeterince paraya dönüştürülmüş değil. Nathanson, “YouTube’un hem gelir potansiyeli hem de yeni iş alanlarına açılma kapasitesi çok yüksek. Örneğin, en büyük yayın platformu toplayıcısı hâline gelme stratejisi başarıyla uygulanırsa, bu fark çok daha büyür.” dedi.

2024 yılında YouTube’un küresel reklam geliri 36,15 milyar dolara ulaşarak %15’lik artış gösterdi. Eylül 2024 itibarıyla son 12 aylık dönemde abonelik gelirleri 15 milyar doları aştı. Söz konusu gelir, 8 milyondan fazla abonesi olan ABD’nin en büyük internet üzerinden TV hizmeti YouTube TV, reklamsız video ve diğer avantajlar sunan YouTube Premium ile YouTube Music Premium hizmetlerinden sağlandı. YouTube, bu ay itibarıyla YouTube Music ve Premium hizmetlerinin toplamda 125 milyon aboneye ulaştığını açıkladı. Bu rakam geçen yıl 100 milyondu.

MoffettNathanson, 2025 ve sonrasında YouTube’un abonelik gelirlerinin, artan kullanıcı sayısı sayesinde reklam gelirlerinin üzerinde büyümesini bekliyor. Tahminlere göre YouTube TV, ABD’deki 85 milyar dolarlık ücretli TV pazarının yaklaşık %10’unu oluşturacak. Nathanson, “Geleneksel kablolu TV dağıtıcılarının çökmeye devam edeceğini ve YouTube TV’nin sektörde lider konuma yükseleceğini düşünüyoruz. Bu durum, içerik anlaşmalarında YouTube’un avantajını artırırken, fiyatlandırma konusunda da fırsatlar yaratabilir.” ifadelerini kullandı.

Analist ayrıca YouTube TV’nin daha sadeleştirilmiş, yayın, spor ve haber ağlarının yanında Hulu, Paramount+, Peacock ve Max gibi yayın platformlarını içermesi muhtemel bir yayın paketi hazırlamasını önerdi. 

Nathanson’un hesaplamalarına göre YouTube, 2024 yılında 7,8 milyar dolar işletme geliri elde etti ve işletme kâr marjı %14 olarak gerçekleşti. 2025 yılı için işletme gelirinin 10,2 milyar dolara ve marjın %16’ya çıkması öngörülüyor. 2027 yılında bu rakamın 13,8 milyar dolara ulaşacağı ve marjın %18’e yükseleceği tahmin ediliyor. Büyümenin temelinde, abonelik gelirlerindeki iyileşmenin yer alacağı belirtiliyor.

Raporda ayrıca Nathanson, Alphabet’in yatırımcılar için YouTube’un finansal verilerini daha şeffaf biçimde açıklaması gerektiğini de vurguladı. Google/Alphabet, YouTube’un gelir ve etkileşim rakamlarına dair verileri yalnızca “belirli dönemlerde” açıklıyor.

‍

‍

‍

‍


Kaynak: https://variety.com/2025/digital/news/youtube-valuation-worth-550-billion-analysts-1236352586/